In den letzten Jahren haben bedeutende Marktereignisse wie die COVID-19-Pandemie, der Krieg in der Ukraine und technologische Durchbrüche wie der Launch von ChatGPT erhebliche Leistungsunterschiede bei thematischen Fonds offenbart. Eine aktuelle Analyse von FactSet zeigt auf, welche dieser Fonds tatsächlich eine solide Marktexposition bieten und welche lediglich auf Marketingnarrative setzen.
Die Studie untersucht, wie thematische Fonds auf Markterschütterungen seit 2020 reagiert haben. Sie bietet Portfoliomanagern einen Rahmen, um Risiken und Chancen während disruptiver Ereignisse besser antizipieren zu können. Diese Erkenntnisse stammen aus dem zweiten Teil einer dreiteiligen Serie über thematisches Investieren von Stephen Malinak.
Laut FactSet gibt es selbst unter Fonds, die denselben Themenbereich abdecken, erhebliche Unterschiede in der Performance. Ein Beispiel dafür ist der Einbruch durch COVID-19 Anfang 2020. Innerhalb der Genomik-Kategorie, die sich auf Unternehmen konzentriert, die an DNA- und Genforschung arbeiten, erzielte der ARK Genomic Revolution ETF beeindruckende Gewinne und erreichte das 2,8-Fache seines Vorkrisen-Hochs, während andere Fonds in dieser Kategorie deutlich geringere Zuwächse verzeichneten.
Auch politische Ereignisse beeinflussen die Performance thematischer Fonds auf vorhersehbare Weise. Vor der Verabschiedung des Clean Energy Bill im Jahr 2022 verzeichneten saubere Energiefonds einen Anstieg, gefolgt von einem Rückgang kurz nach der Abstimmung. Dieses Muster entspricht der Marktantizipation, die oft vor solchen politischen Entscheidungen zu beobachten ist.
Im Gegensatz dazu überraschen geopolitische Schocks die Märkte häufig. Nach der Invasion der Ukraine im Jahr 2022 erlebten Themen rund um saubere Energie einen rasanten Anstieg, da Investoren ihre Portfolios neu ausrichteten. Uranbergbaufonds, die Unternehmen halten, die das für Kernkraftwerke verwendete Metall abbauen, profitierten von diesem geopolitischen Schock.
Spannungen im Bankensektor führten zu einer Divergenz zwischen Fintech- und Blockchain-Fonds, wie die Analyse zeigt. Während des Zusammenbruchs der Silicon Valley Bank im Jahr 2023 schnitten Fintech-ETFs schlechter ab als der Nasdaq, während Blockchain- und digitale Wirtschafts-ETFs überdurchschnittlich abschnitten und manche ihren Wert innerhalb von vier Monaten verdoppelten.
Technologische Durchbrüche führen zu ähnlichen Lücken in den Innovationsbereichen. Nach dem Start von ChatGPT im Jahr 2022 verzeichneten KI- und Robotik-Fonds eine positive Performance, während ältere Themen wie 3D-Druck nicht im gleichen Maße profitierten, obwohl sie zur breiteren Innovationskategorie gehören.
Nicht alle Ereignisse folgen dem gleichen zeitlichen Verlauf. Laut FactSet zeigen plötzliche Schocks, wie der COVID-Crash oder Tarifänderungen, oft schnelle Markterholungen, während lang anhaltende Rückgänge, wie der mehrjährige Rückgang des Anleihemarktes ab 2021, andere Schutzstrategien erfordern.
Fachleute im Anlagebereich können ihre Herangehensweise an thematische Portfolios verbessern, indem sie Ereignisanalysen nutzen, um Risiken zu bewerten und granulare Daten verwenden, um die Expositionen auf Segment- und regionaler Ebene zu klären. Die Erkenntnisse aus der FactSet-Analyse bieten Investoren wertvolle Hinweise darauf, wie sie in einem zunehmend unsicheren Marktumfeld agieren können.
Die Analyse unterstreicht die Bedeutung einer sorgfältigen Auswahl und Überwachung thematischer Fonds, um die Chancen und Risiken, die mit diesen Investitionen verbunden sind, besser zu verstehen und zu nutzen.